Сделать стартовой Подписка

Нацбанк не сможет не задушить кредитование?

13 октября 2010, 09:44Просмотров (853) Комментировать Отправить другу Рейтинг

Как только ускоряется инфляция, все вокруг вспоминают, что за ценовую стабильность в стране отвечает Нацбанк. Все требуют от него укрощения "змея". Никого не интересует, что инфляцию вызвали действия правительства. Не желая утонуть в бессмысленных дискуссиях, НБУ "закручивает" монетарные гайки и забирает гривну с банков.

Кредитный бум в Украине может закончен, не начавшись. НБУ скоро начнет бороться с инфляцией. Прежде всего, он положит конец епоси избытка гривни в банковской системе. Как вариант - досрочно требовать вернуть рефинансирование. "Избыток денег в банках никак не влияет на инфляцию", - так можно было говорить до августа. Объяснение было простым. Имея на счетах более 25 миллиардов гривен, и еще 15 миллиардов гривен на спецсчетах НБУ и в депозитных сертификатах, банки их не использовали. Они могли разве что купить держоблигации и депозитные сертификаты регулятора.

Пускать избыток денег на кредитование мешал недостаток заемщиков, готовых платить высокие ставки. Банки поселились в судах, где предприятия под различными предлогами требовали признать недействительными договоры кредитования. "Мы получили хороший опыт, научились заставлять возвращать займы", - рассказал "Экономические правде" председатель правления "ВТБ Банка" Вадим Пушкарев. Пока рано говорить, что заемщики побеждены. Окончательное преимущество в борьбе с ними банки получат только после принятия закона о защите прав кредиторов.

Эта победа еще впереди, а кредитовать банки начали два месяца назад. Наверное, они устали от избытка гривни. В таких условиях оставалось лишь дождаться, кто сделает первый шаг. Очевидно, так и произошло, и в Украине снова стартовала борьба за немногих уцелевших клиентов. Иногда соревнования выглядело лишенным здравого смысла: кредиты стали выдавать предприятиям, находящихся в откровенно жалком состоянии. Однако факт остается фактом - займы полились рекой. В августе - 4,7 миллиарда гривен, в сентябре - 11,2 миллиарда гривен, из них на 8 миллиардов - в гривне.

Впервые за три месяца остатки на корсчетах оказались меньше за 20 миллиардов гривен. Резервы для кредитования все еще есть. 7 миллиардов гривен изъяты из обращения и лежат на отдельном счете в НБУ. Еще какая-то сумма заморожена в депозитных сертификатах и изъята за счет "обратного репо".

А между тем начала расти инфляция. В апреле-июле цены падали, но в августе они выросли на 1,2%, в сентябре - на 2,9%. Более корректный показатель - месяц до месяца 2009 года - говорит, что в августе инфляция составила 8,3%, в сентябре - 10,5%.

Наверное, обе эти тенденции - кредитование и рост цен - замечают в НБУ. 8 октября регулятор повысил цену кредитов "овернайт" на 0,5%. Рефинансирование под залог ОВГЗ теперь стоит 9,25% годовых, без залога - 11,25%.

Пока рынок перегружен гривней, это ничего не меняет. Банки все равно почти не берут денег в НБУ. На свободном рынке гривна стоит не более 2% годовых. Это скорее сигнал для банков. "В сентябре рост инфляции стал доминирующим макрорисков", - сказал руководитель группы советников главы НБУ Валерий Литвицкий.

Рефлексия регулятора сведению. Подробнее он начнет действовать рыночными и нерыночными методами, чтобы изъять "лишнюю" гривну. Рыночными - повысит ставки по депозитным сертификатам. Но поскольку у него есть свой план относительно внесения прибыли в бюджет, долго Нацбанк платить не будет. Поэтому очень скоро можно ожидать применения нерыночных методов. Как вариант - регулятор потребует вернуть рефинансирование.

За последние два года НБУ выдал 90 миллиардов гривен. По одной из версий, часть этих средств была украдена. Другая большая часть сейчас не используется: при потребностях 12-14 миллиардов гривен банки имеют 30 миллиардов гривен.

В 2009 году большинство финансовых учреждений заключила с НБУ соглашения о поэтапном возвращении рефинансирования. Тексты договоров НЕ публиковались, но известно, что обусловленный срок составлял пять лет. Правда, Нацбанк может иметь право требовать возврата рефинансирования досрочно.

"Если это произойдет, то это будет правильно. Гривна все равно не используется", - рассказал "Экономические правде" руководитель одного из банков из топ-10. Впрочем, наверное, многие из его коллег имеет другую точку зрения. К чему это приведет, нетрудно просчитать: кредитный бум в Украине закончится, не начавшись.

"Сегодня на рынке есть только краткосрочная гривна, и, к сожалению, мы все работаем именно на таком рынке. Большинство ресурсов - это остатки на текущих счетах либо депозиты сроком до трех месяцев. Об долгосрочные проекты говорить сложно", - отметил директор департамента "Эрсте банка "Патрика Пражак.

Нарази банк на индивидуальные основе рассматривает среднесрочное финансирование - трирични или пьет ятирични проекты. "На рынке есть достаточно гривне, к тому же, здесь преобладают позитивные ожидания относительно развития экономики", - пояснил Пражак.

Что же случится, если гривне не станет? Может, это и не проблема.

"Запросов на" длинные "деньги в гривне немного. Они эт` язани с приобретением основных средств. Чаще средства приобретаются предприятиями за пределами Украины, поэтому в таких случаях используется валюта ", - рассказала исполнительный директор по работе с ключевыми корпоративными клиентами банка" Форум " Ирина Михайлова.

Однако нарази кредитовать в валюте можно только предприятия, имеющие выручку в долларах или евро. На этом сегменте особо не развернешься - банки, имеющие большие запасы валюты, не могут ее применить. Значит, после изъятия "лишней" гривни денег на кредитование не останется.

Это бессмысленно, потому экономику легче сдвинуть с места через кредитование. До сих пор в Украине сложилось замкнутый круг: экономика не растет, потому что нет кредитов, нет кредитов, потому не растет экономика. Найприкрише, что инфляцию провоцируют совсем не займы, и это признают в Нацбанке.

Литвицкий считает, что главной движущей силой роста цен стало подорожание продовольствия. Также к усилению инфляции присоединились повышения коммунальных тарифов, подорожание алкоголя и сигарет, вызванное увеличением акцизив, а также высокие инфляционные ожидания населения.

Эксперт признал, что в сентябре был и монетарный давление - эффект роста цен от избытка денег, но давил не Центробанк, а рост дефицита бюджета.

По словам Литвицкого, чистая кредитная эмиссия Нацбанка в сентябре была отрицательной - минус 2,7 миллиарда гривен, а бюджетные остатки на казначейском счете уменьшились на 36,6% или на 5,5 миллиарда гривен.

Это означает, что изымать "лишнюю" гривну не имеет смысла. Однако НБУ все равно будет это делать, потому что это позиция председателя правления учреждения Владимира Стельмаха.

Как только ускоряется инфляция, все вокруг вспоминают, что за ценовую стабильность в стране отвечает Нацбанк. Все требуют от него каких действий по обузданию "змея". Никого не интересует, что инфляцию вызвали действия правительства. Не желая утонуть в бессмысленных дискуссиях, НБУ "закручивает" монетарни гайки и забирает гривну с банков.

Ставки здесь же растут, кредитов становится меньше. Инфляция почти не прекращается, потому что зарплаты и пенсии все равно выплачиваются, а цены на "коммуналку" растут. Зато Нацбанк чистый - он борется с инфляцией. Вот ради этой чистоты он и остановит кредитования. Фантазия это или нет, станет известно уже вскоре.

Система Orphus